D'après ce que je me rappelle de ma lecture de mon bouquin sur Toshop, le watermark permet de marquer les images afin que le propriétaire puisse justifier sa propriété.
Ce marquage par contre dégrade la photo plus ou moins.
Un marquage peu dégradant permet de marquer la photo de façon très superficiel. Inconvénient : dès que la photo sera redimensionné ou bien recopier via une copie d'écran, le marquage disparaitra.
Avec un marquage plus dégradant, on pourra reconnaitre une photo qui aura été imprimé et rescanné par exemple.