Dès lors que tu visionne l'image à partir du fichier RAW, il y a développement dudit fichier RAW, donc réglage de développement (ceux par défaut de CR si tu n'as rien précisé), donc création d'un fichier XMP pour mémoriser ces réglages.

Effectivement, en DNG ces réglages peuvent être mémorisés dans le fichier lui-même, donc pas de fichier XMP visible (mais le principe reste le même).